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市场环境直接影响经营情况

发布时间:2018年07月02日 阅读量: 来源:分析师在线 作者:ada 【收藏】
摘要:此次的交易预案显示,中体彩科技与中体彩印务的主营业务属于中体产业体育彩票业务的上游板块,中体彩科技是国内唯一一家国有、内资且拥有彩票行业自主知识产权、全国实时交易系统的信息技术服务提供商,中体彩印务是目前

此次的交易预案显示,中体彩科技与中体彩印务的主营业务属于中体产业体育彩票业务的上游板块,中体彩科技是国内唯一一家国有、内资且拥有彩票行业自主知识产权、全国实时交易系统的信息技术服务提供商,中体彩印务是目前国内两家即开型体育彩票合格供应商之一。国体认证和华安认证是体育行业的认证机构。

  从业务结构上看,这是市场曾多次期待的边际成本极低的彩票业务与中体产业的一次实质性接触。中体产业2017年年报显示,彩票相关业务实现营收6030万,仅占全年营收的5.49%。

  截至2018年3月31日,被收购对象中体彩科技的总资产为7.79亿元,所有者权益为6.70亿元,近三年以来,中体彩科技的资产负债率维持在15%左右,处于较低水平。2017年中体彩科技实现扣非后的净利5670.16万元,增长222.54%。四家被收购对象于2017年共实现扣非后的净利润1.04亿元,作为上市公司主体的中体产业2017年度实现扣非后的净利润5639.63万元,远不及被收购对象合计实现的扣非净利润。

  此次收购案一出,财通证券随即发布研报,表示若此次交易完成,公司资产规模将进一步扩大,盈利能力将得到提升,并给出了“增持”评级。

  房地产是营收主力,12年固定资产减逾八成

  上市之初,中体产业主营业务为体育产品的生产和销售,体育赛事承办,体育场馆设施的建设、开发等,其募集资金主要用于中体健身广场的建设和组织商业性体育比赛。年报显示,1998年,中体产业实现净利润5080.69万元,净利润增加是其他业务增加和营业外收入增长,受到宏观经济形势的影响和世界杯、NBA等国外顶级赛事的影响,中体产业经营受阻。

  一位曾接近中体产业的体育产业圈内人士回忆,到了1999年,中体产业发现做体育本体产业不怎么赚钱,公司就提出了跨界的经营方式,开始向房地产界进军。

  2000年,中国福利分房制度的结束,商品房市场快速发展,正寻求跨界的中体产业看到了商机。坐落于广州番禺洛溪105国道以北,如意路以东地段的广州奥林匹克花园就是中体产业的第一次尝试。

  上述圈内人士对新京报记者表示,当时中体产业账上钱并不多,压在了第一个奥林匹克花园项目上。结果出现了意想不到的火爆局面,购房者提前四天就开始排队,一开盘房子就卖光了。随后中体产业又兴建了番禺奥林匹克花园、南国奥林匹克花园,之后进一步进军京沪,2000年-2010年间,中体产业以加盟和自建相结合的模式将旗下奥林匹克花园扩展至62家。

  新京报记者发现,自2007年至今,中体产业的固定资产逐年减少。2006年12月31日,中体产业的固定资产为4.85亿元,截至2018年3月31日,固定资产仅为8446.39万元,减少了近83%。2007年年报显示,当年房地产带来的主营业务收入占总营收的近八成,但当期固定资产减少了46%,主要是由于转让子公司股权减少合并范围及出售广奥大厦房产等。2010年年报显示,中体产业核心地产项目中体奥园也没逃脱被卖身的命运,天津奥园、惠州奥园、上海奥园物业等相关股权、资产被相继卖出。

  6月29日新京报记者来到北京市朝阳门外大街225号的中体产业总部,办公室内工作人员数量不多。记者试图就相关问题进行采访,被中体产业董秘办人员拒绝。

  中体产业多次卖身未果,外部“大佬”屡“扑空”

上市券商5月份月报显示,太平洋证券5月份单月亏损1.62亿元,营业收入-6104.81万元,成为上市券商当月的“亏损王”。

  该公司表示,5月份证券投资业务浮亏是由于市场整体趋弱及个别重仓股跌幅较大造成;因证券投资业务出现浮亏,冲抵了其他业务收入,导致当月营业收入为负数。

  的确,券商是一个“靠天吃饭”的行业,市场环境直接影响经营情况,太平洋证券也一样。但不得不说明的是,该公司明显跑输行业平均水平。今年3月份,太平洋证券在开年连续亏损两个月的情形下一度出现业绩好转,当月实现净利1.15亿元;然而到了4月份,该公司净利仅有700万元;5月份则转为亏损1.62亿元,单月亏损数额超过了去年全年净利。

  值得注意的是,该公司今年已经有3个月出现亏损。

  从太平洋证券近几年的月报来看,其2017年有4个月亏损,其中7月份亏损最少,为0.48亿元,1月份亏损最多,为1.44亿元;2016年有2个月亏损,但仅1月份单月亏损就高达5.23亿元;2015年仅7月份亏损,单月亏损额1.37亿元。

  太平洋证券自上市以来,业绩一直不温不火,近几年则呈现断崖式下滑局面。

  数据显示,太平洋证券上市以来,2015年收益最好,实现净利11.33亿元;2016年,其净利为6.68亿元;2017年,其净利仅有1.16亿元。短短3年时间,该公司年度净利下降了89.76%。记者查阅年报发现,公司上市10年以来,有6年里净利不到5亿元,2012年最少,全年仅实现净利0.7亿元;2008年业绩最差,全年亏损6.45亿元。

  事实上,太平洋证券的业绩在上市券商中一直排在尾部。

  2006年12月8日,在中体产业股权分置改革期间,基金中心承诺在未来适当的时机,将可提供的优质资产尽可能优先注入中体产业。但中体产业并没有等来大股东的资产注入,其卖身命运可谓坎坷。

  2016年11月,基金中心拟协议转让持有的中体产业全部股份,11月28日收到上交所的问询函,随后基金中心就万达商业、阿里体育等可能参与受让股份的问题进行了回复,基金中心表示尚未与任何各方进行对接、洽谈和磋商,也无意向受让方。此次转让宣告流产。

  2017年3月,基金中心开展了意向方遴选,北京翔明体育文化有限公司、新理益集团有限公司、天津乐体安鸿体育文化发展有限公司、深圳市鹏星船务有限公司4家意向受让方的身影出现。新理益集团背后是资本大佬刘益谦,直接持股比例为84.14%;乐体安鸿由乐视体育间接投资;深圳鹏星船务公司又和佳兆业有着千丝万缕的联系。

  虽然背后都有资本加持,但此次股权转让最终流产。2017年4月14日中体产业公告称,由于意向受让方未能达到基金中心的公开征集条件,未能产生符合条件的意向受让方。

  曾在二级市场买入中体产业股票的股民老张“亲经”了这次重组,他告诉新京报记者,“2017年4月份,中体产业停牌前我以每股21元左右的价格买入,当然看公告的受让方挺有实力,满怀期待,想抄一波短线,谁知道受让失败了,停牌前利好出尽了,血亏。”

  同年7月5日,中体产业再次发公告,截至当天16时公开征集结束,仅有奥园集团1家意向受让方提交了有效受让意向书及相关材料,并按照要求支付了保证金。奥园集团与中体产业是“老相识”,奥园集团前身为广东金业集团,1997年,中体产业联合金业集团共同打造了广州奥林匹克花园,并将奥园项目推广至全国,成为成熟的地产项目。但由于种种原因,最终奥园集团也没能成为中体产业的控股股东。

“我是2007年开始持有万科股票的,这是我第6次参加股东大会。我想问的是,原本专注做地产的万科,如今进行多元化(发展),是不是有精力把每一块都做好?同时,是不是丢失了原有的企业文化和价值观?”一位长期持股的股东在股东大会的最后一个提问,让郁亮大呼误解,他强调,“这是最大的误解。”

  郁亮表示,自己进入万科28年到29年,负责公司整体业务18年。经历过万科做果汁、电影、卡拉OK、首饰等业务的阶段。“那种叫多元化,而今天万科进行的多种业务尝试都是围绕‘美好生活’展开的。所以,最多只能说是相关多元化,我觉得叫多元化是委屈我们了。”郁亮解释道。

  对于万科的定位,郁亮在此前回应股东时就曾表示,要去“房”,去“地产”才更符合万科未来的定位。“十年后,万科不再是地产公司,是美好生活的服务商。未来,大家想到万科,是想到美好生活,而不是房子。”他说。

  郁亮还强调,万科两条清晰的主线没有变化过,一是城市发展变化曲线,二是老百姓变化的曲线。万科的核心价值观也一直是以人为本,对市场心怀敬畏。

  他最后表示,“如果说管理团队要做所有人口中的好孩子,我也没有这个能力。我们只能有则改之,无则加勉。但是,我们会高举过去优秀价值观的大旗,沿着市场化,朝着我们认准的方向,坚定的往前走。”

  净利增幅高于营收增幅

  新任总裁祝九胜在会上向股东介绍,2017年公司实现营业收入2429亿元,同比增长1.01%;实现净利润280.52亿元,同比增长33.44%,毛利率25.82%,对于去年的业绩情况,祝九胜强调这是“最好的水平”。

  对于公司在不扩大收入规模的情况下,净利润还能保持较大幅度的增长,有股东希望管理层能分享经验。对此,孙嘉表示,“公司去年能保持净利润有33.44%的增长是因为,一方面公司部分项目的毛利率,确实较上一年有较大提升。另外,一些项目在2017年这一期结算,对业绩贡献较大。最后,公司一直以来都在不断提升经营效益,保持比较高的ROE水平。”

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